联发科评等降至「卖出」 目标价下修至400元
Helan 2010-07-27 12:54联发科(2454)将于明天除权息，并在30日举办在线法说会。据研究报告指出，由于潜在客户合并令竞争加剧的状况更为严重，未来三季联发科(2454)的2G产品平均售价(ASP)与利润将蒙受压力，一直要到Android解决方案量产以后才会减轻。高盛将联发科的投资评等由「买进」一口气调降至「卖出」，12个月目标价自580元大幅下修至400元。
继瑞信证券、摩根大通证券二度下修联发科目标价后，这次在联发科法说会、除权息前夕，一向相挺的高盛证券也加入降评行列，分析师认为，联发科面临中期毛利压力的挑战，在市场竞争日益激烈，对联发科2G平均单位售价(ASP)及毛利造成压力。
分析师表示，近期联发科已砍6253芯片价10-20%，然仍让Spreadtrum抢占部份市占率，主要因为Spreadtrum产品价格较具竞争力，将联发科评等由买进降至卖出，目标价下修至400元，并由亚太买进名单移除，转进亚太卖出名单。
联发科自2009年9月4日后便不再是高盛推荐的必买股票，迄今股价跌幅达11%，同期间加权指数涨8.5%。
高盛表示，近来联发科将6253 SOC的价格调降10-20%，不过该公司的市占率恐怕仍难免被中国大陆手机晶片设计大厂展讯通信(Spreadtrum Communications, Inc.；NASDAQ代号「 SPRD」)所侵蚀。
