联发科Q3陷营运泥沼
Helan 2010-07-29 09:11若把目光放到6个月前，当时联发科手机芯片产品线正值全面大缺货情形，客户要量不要价，订单能见度直达第2季底的盛况，反应在联发科2010年1月营收新台币135.82亿元，及第1季营收327.07亿元，均纷纷创下单月及单季历史新高纪录。不过，在联发科5月开始发现客户有库存过高的问题，加上大陆客户订单量开始缩减，2010年第1季所有对联发科的有利消息，均开始呈现负面表列，若公司市占率无法再有效提升，加上全球总体经济无法进一步好转，不排除2011年第1季，联发科业绩将出现衰退数字。
其实对联发科来说，第3季初的降价动作，让仍深浸在2010年是个好年，下半年传统旺季效应可期假设的人，不免有当头棒喝的效果，也让一再盛传晶圆代工产能持续吃紧，封测交期也还维持在长天数的利多消息，效果立即打折不少。因为若真是这样，那联发科为何要降价？是内部或客户库存水平过高？还是市占率受到台系及大陆竞争对手干扰？又或仅为刺激新产品的采用率？众多疑问仍待联发科法说来解答，但不管如何，只要有降价动作，就不太可能拗成是好消息。
联发科也坦承，从公司成立以来，大概多有个不成文的步调，就是公司在新产品推出后，大概会有2~3年的? ~绩明显成长期，之后，因业绩基期已高，加上新产品及新市场需要多一点时间来布局，所以公司业绩就会再沉寂2~3年来静待时机，而由联发科一路从PC外围的光储存芯片，再切入消费性电子产品的DVD播放器，之后又顺利切入2.5G手机芯片市场，公司这样的营运步调似乎十之八九反应在公司过去业绩的表现上。
而在联发科目前已身为全球第一大光储存、TV、DVD、2.5G手机芯片供货商，横跨全球PC、消费性电子及无线通信芯片领域，= 场触角也深入欧、美、大陆及其他新兴国家市场，大概除了博通(Broadcom)，没有人像联发科一样，具备这么庞大的营运经济规模下。若还想要让公司业绩持续成长，则联发科就需要更强、更贵，及成长更快的新产品或市场线，来满足营收继续成长的动力，短期看来，大概就是比较贵的3G芯片产品线。
不过，从2010年大陆及新兴国家对3G芯片需求仍兴趣不高的情形看来，联发科业绩短期进入休养生息期，大概也是早晚的事，只是，不巧发生在2010年下半，让市场对第3季旺季不旺的疑虑又加深一点，也让公司2010年营运表现出现尴尬的步步低走势。比起2010年上半，景气看好信心程度高、晶圆代工及封测产能利用率高、资本支出金额频创新高的3高指标，若现在停下脚步回头一看，高点似乎不知不觉就在那时划下了新的批注。
