联发科降价去库存 业绩恐再下滑
Helan 2010-07-29 09:15 联发科受到大陆客户持续在6、7月间调整库存影响，加上公司策略性降价，以维持市占率及加速去化内部库存，7月营收恐将较6月持续下滑，这亦是自5月以来，联发科连续第3个月业绩下滑，凸显大陆及新兴国家市场库存过高窘境。不过，联发科亦看到8月订单开始增温，预期大陆十一长假前夕的补货潮仍会出现，惟受制于第3季初芯片降价动作，以及7、8月营收表现普普，联发科第3季营收、毛利率及获利目标可能同步下滑，较预期再差一些。
IC设计业者表示，第3季旺季不旺阴影，其实一直存在半导体上游供应链中，毕竟在第1、2季下游客户拉库存动作，系比照往年景气最高峰时的缺货潮进行，但终端市场需求并未如预期在下半年爆发出来，反而因5月欧洲债信风暴还往后延误，使得联发科自5月开始单月营收出现下弯，并在6月出现重挫情形。
由于诸多情况均迫使包括下游客户及联发科必须注意到存货过高问题，并开始选择先行消化库存策略，而为进一步去化过高库存，联发科第3季初祭出降价动作，降幅达5~15%，希望拉高客户对新产品使用率。
IC设计业者指出，联发科率先开了第1枪后，第3季传统旺季效应将是下游客户消化替代品库存，联发科7月营收仍会略低于80亿元，8月虽会上升至85亿~90亿元，但第3季要超越第2季299.7亿元水平，9月营收势必得拉至130亿元以上，尽管大陆手机客户8月已出现回头拿货情形，让联发科对十一长假效应寄予厚望，但由于近期订单能见度仍不明朗，加上法说会在即，预期联发科对第3季财测目标仍将先保守以对。
由于联发科近期针对毛利率较高的新款芯片解决方案祭出降价策略，希望加速取代旧型芯片市占率，芯片平均单价(ASP)已确定往下，加上7、8月营收表现普通，因此，第3季营收目标很有可能会呈现负成长，初估在270亿~290亿元，较第2季下滑5~10%，至于单季毛利率虽有降价因素干扰，但因新产品毛利率较高，可能与第2季持平或略滑，惟第3季本业获利可能会再掉一些。
