联发科Q3营收逐渐回稳
Helen 2010-08-18 10:47中国查缉山寨机风潮近期有放缓迹象，配合十一长假前旺季拉货潮，手机芯片大厂联发科表示，8月中旬过后逐渐进入手机需求旺季，目前看来8、9月市场需求恢复情况还不错，整体看来7月将是最低。法人预估，联发科第3季营收可望有「先蹲后跳、逐月成长」的表现。
美林证券「亚洲科技之旅」昨（17）日赴新竹参访半导体厂商，也是联发科下修第3季营运展望后，首度半公开接见国际机构投资人，会后也传出联发科对外资法人释出好消息，表示手机客户拉货态度积极，7月可望是联发科营运谷底，8月营收成长率上看2至3成。
据了解，行动派的董事长蔡明介亲掌手机部门后，近期马不停蹄带着主要干部到中国，拜访金立、海尔、天语、康佳等主要大客户。而蔡董亲自登门拜访动作，目前也已看到显著效果。
美系外资券商分析师指出，撇开新旧芯片交替问题不谈，联发科第2季营收之所以节节败退，与中国严打非法手机、冲击山寨机需求有关，时间点选在上海世博会举行期间可以理解，因为去年北京奥运也是如此。
外资券商分析师认为，由于上海世博会还有2个半月才结束、加上十一长假最基本的备货需求，最近白牌手机业者又开始活跃起来，可望带动联发科8月营收较7月成长2至3成。
美林证券亚太区半导体首席分析师何浩铭（Dan Heyler）则是从另一个角度思考，他指出，历史经验，选在联发科每年都会遇到的库存调整期间买进股票，最后得到的投资报酬率都很丰厚，尤其是现在股价已修正到谷底之际。
何浩铭认为，未来有几项利多题材可推升股价上看540元，包括：一、存货高点已过；二、毛利率底部已过；三、营收年成长率开始恢复成长；四、SoC/EDGE等产品循环的能见度转佳。
