宏达电 看好Q4新机效应
Helen 2010-08-19 14:16美银美林证券亚洲科技之旅昨（18）日移师台北，国际机构投资人焦点锁定宏达电。宏达电在场针对第4季由Vision与Ace等新机所带动的营收成长力道，频频释出利多讯息，说服外资圈确立「智能型手机」为第4季科技族群布局主轴的基调。
而昨日被MSCI新兴市场指数调升权重最多的仁宝，在美林科技之旅中释出维持第3季营收成长5％的财测目标，此与宏碁的10％至15％成长率有段差距。
美系外资券商分析师指出，看起来除了智能型手机等强势产业外，包括笔记型计算机在内的其它产业能见度仍相当低，据此讯息，短期内应该很难说服国际机构投资人加码科技股。
宏达电昨日在美林亚洲科技之旅会谈中，欲热炒9月中将在英国伦敦亮相的新款手机Vision与Ace的企图非常明显。对此美商高盛证券科技产业分析师陈柏宇指出，对国际机构投资人而言，现阶段最想了解宏达电的问题主要有2项：一、未来6个月能让市值成长1倍的关键为何？二、目前强劲的营收成长动能能否持续？
陈柏宇认为，欲解答上述问题的最大关键点，在于智能型手机的「换机需求」，回顾今年上半年，市场上充斥的言论不外乎：一、智能型手机必须历经价格战，方能提高普及率；二、宏达电因为缺乏出货规模与品牌优势，无法与其它一线大厂竞争，更会冲击毛利率；三、宏达电为了提升品牌知名度，将加强品牌投资、势必会影响营业利益率。
但陈柏宇指出，2010年最后呈现的是，智能型手机在已开发市场拉出一波换机需求，而且是在稳定毛利率的前提下、全面拉高营收，预期在新兴市场需求开始起飞之前，以开发市场对于智能型手机的强劲需求仍可维系2至3年。
陈柏宇认为，以宏达电目前所攀升的出货规模与品牌知名度来看，应可逐步拉高各项产品线的普及率，在看好宏达电能延长这波产品循环成长力道的前提下，评估股价可上看800元。
