3G路颠簸+2G竞争激烈 联发科评等至减码
Helen 2010-09-27 10:52报告指出，预期联发科产品转换至3G、智能手机之路仍颠簸，虽然近期联发科发布2.75G Android智能手机芯片MT6516，但该产品对明年的贡献仍低，联发科Android智能手机产品尚未击中甜蜜点，因此将联发科评等由中立降至减码，目标价由428元降至330元。
2G手机的市场竞争日趋激烈，展讯、MStar是联发科两大2G产品主要竞争对手，联发科已在今年第三季降价10-20%因应，且预估10月将有另一波降价行动，因此，调降联发科第四季毛利率假设从53%降至50%，除了降价之外，预估明年联发科在2G白牌手机的市占率将持续从今年的83%下滑至71%。
对联发科看法转趋负面的原因在于MT6516手机零售价格尚未击中甜蜜点，且在联发科产品成功转换之前，市场竞争日趋激烈，加以管理阶层改变造成产品转换进程、策略的不确定性，所以调降联发科今至后年每股盈余预测2%、23%、39%至30.83元、27.51元、29.35元，并将联发科评等由中立降为减码，目标价由428元降至330元。
