大降价后 联发科毛利受创
Helan 2010-11-01 08:49联发科将于今日举行法说会，并公布第3季财报，法人认为，第3季营收衰退6％、平均销售价格持平，毛利率约落在51.5％，唯10月起受到降价与新台币升值冲击，影响联发科毛利率甚巨。
向来是获利绩优生的联发科，截至昨（31）日为止尚未在证交所网站上传第3季财报，法人圈对此议论纷纷，担心第3季获利不如预期。联发科表示，今日才是最后期限，公司将配合法说会一同公布财报。
受到今年下半年来竞争对手展讯及晨星崛起速度加快，联发科从10月初起便展开新一波降价行动，全力围堵对手「坐大」。
法人表示，联发科垄断中国手机芯片市场的时代已过去，未来能否守稳毛利率、市占率，将是今日法说会各界最关心的焦点。
瑞银证券亚太区半导体首席分析师程正桦日前指出，联发科经过10月一波大降价后，市占率已初见止稳迹象，外界将观察年底前是否会有另一波降价动作。
日商大和证券亚洲科技产业研究部主管陈慧明最新预估，联发科第3季毛利率、营业利率、每股获利分别为52.5％、24.5％、6.24元，第4季营收下滑恐达23％，其中ASP与芯片出货均下滑10％。
针对联发科第三季财报，法人估计合并营收281亿元、季减6％，略优于公司预期的下滑8~15％；第3季因旺季需求转强、加上晶圆产能趋紧，且新一波降价是从10月开始才展开，因此8、9 月价格并没有明显下跌，法人预估第3季ASP将持平，毛利率约落在51.5％左右，而第3季每股获利则约在7元，符合市场预期。
法人表示，联发科目前正面临强大考验，随着降价机制启动，联发科第4季及明年第1季毛利率将面临「保50％」的严峻挑战，且10月十一长假过后时序上已进入传统淡季，联发科第4季营收下滑幅度将会接近15~20％，大约回到去年第1季左右水平。
