法人看淡晨星手机芯片中国市场成长力
Helan 2010-12-24 16:53KY晨星(3697)今(24)日正式挂牌上市，股价一度涨至347元，但法人纷纷出具报告指出，未来该公司显示器IC成长力道恐趋缓，再加上中国大陆手机芯片竞争激烈，对于营收及获利贡献有限，估明年EPS约18元左右，以挂牌价300元评估，本益比达16-17倍，高于联发科(2454)及展讯，对股价未来涨势看法保守。
KY晨星今(24)日以每股300元之姿，亮丽上市，开盘不久即飙升至347元，后来约在330元附近徘徊，涨幅达10.5%，由于上市首日无涨幅限制，市场对于晨星上涨空间怀抱期待。
虽然挂牌前市场高喊晨星股价将达400元水平，但也有法人看衰后势展望。元大投顾出具报告认为，假设该公司明年在中国手机市场市占率将达1成，初估手机业务占营收约16%，然而，中国手机市场竞争激烈，预期该公司手机业务的营业利益将远低于显示器业务，导致获利贡献降低。
富邦投顾则认为，占晨星营收比重9成的显示器相关IC产品，成长明显趋缓，而手机芯片也将遭遇联发科及展讯的强大竞争压力，对营收及获利帮助有限，预估该公司今年税后EPS为14.14元，明年则估达17.93元，以挂牌价300元估算，本益比已达16-17倍间。
由于晨星本益比16-17倍已高于竞争对手联发科的15倍，以及展讯的9倍，再加上未来显示器IC成长恐趋缓，法人目前对于后续股价表现中性看待，多持审慎态度。
