联发科摆脱杀价战 毛利率将走稳 股价涨声响起
Helan 2011-05-03 11:48台股今(3)日电子股受到第 1 季财报表现不佳拖累，盘中一度回测8900点支撑，其中IC设计获利王联发科(2454-TW)第 1 季虽然EPS表现仍低迷，但毛利率显然有止跌趋势，加上主力芯片6252诉求多元化功能，暗示不再杀价竞争，第 2 季毛利率走势可望因此走稳，激励今(3)日股价大涨半根停板以上，挑战月线。
根据报导，分析师吕家璈指出，联发科第二季营运展望可带动短线表现，但基于3点考虑，还是维持既有「中立」投资评等与目标价330元不变。第一，展讯低成本芯片5月将问世；第二，第二季营收成长来自非手机业务；第三，智能型手机芯片能见度依旧有限。吕家璈预期股价小幅反弹后会进入盘整期。
虽然联发科第 1 季获利表现仍持续走弱，不过毛利率已有止跌迹象，达46.2%，较上季减少 3 个百分点，税后获利33.1亿元，EPS 3.03元；联发科预期第 2 季营收成长5-12%，毛利率可与第 1 季持平，约在45-47%附近，营运表现露强势。
其中最吸引外界注目的就是2G手机芯片6252进度，由于6252是联发科对抗对手展讯的利器，虽然先前传瑕疵问题，但联发科强调问题已获解决，第 2 季就可量产出货，其芯片具备包含触控与网络等多项功能，有机会为联发科守稳中国2G手机芯片市占率及产品平均单价走势。
不过，尽管联发科6252芯片开始量产出货，但外资及国内法人认为，第 2 季营收成长主力主要来自于如DVD与光储存芯片等非手机芯片产品，因此6252虽量产但实际挹注仍有限，短线联发科虽因第 2 季毛利率走势及营运成长展望高于外界预期推升股价强势表态，但长线走势仍要以新芯片6252出货状况为首。
