晨星后市展望不佳 下修目标价至303元
Helan 2011-05-16 08:54IC设计厂KY晨星(3697-TW)展望第2季营收成长0-6%，毛利率持稳，不过外界对晨星新款2G低阶手机芯片8532出货后市仍有疑虑。报告指出，虽然长期看好晨星从手机芯片、机顶盒、触控屏幕控制器和GPS IC营运策略，但近期却缺乏强有力的后市展望，因此虽重申加码评等，但将目标价从330元调降至305元，预期手机IC出货从6000万台下修至4900万台，同时也下修2011年至2012年每股盈余预约8%-10%。
KY晨星表示第2季成长动能集中在手机芯片，预估出货量将较首季再成长30-50%，主力产品低阶手机芯片8532将在 6月量产出货，而占营收比约85%的TV及液晶屏幕控制芯片则与第 1 季持平，整季营收成长0-6%。
受到中东情势和日本强震后的影响，KY晨星首季每股盈余2.96元就低于原先市场预期的3.07元到3.20元的水平。展望第2季手机芯片成长预期也显得相当保守，预期整季营收仅成长0-6%(约2.8-2.97亿美元)。同时营业利益率预估仅有17%，也低原先巴克莱资本预期的18%，整体后市略嫌走软。
虽然KY晨星长期营运策略看好，但展望短期营运则略嫌走疲，因此重申加码评等，但下修目标价至30５元，以及今明两年每股盈余预期约8%-10%。
