联发科Q2毛利率落底 低阶手机芯片价格战Q3分晓
Helan 2011-05-16 14:04IC设计龙头联发科(2454-TW)新款2G低阶手机芯片MT6252至 5 月累计出货量已达500-600万颗，外资法人认为，虽然整体联发科第 2 季手机芯片出货力道仍弱，不过MT6252芯片领先对手展讯(SPRD-US)及晨星(3697-TW)推出，在价格及利润上将具有优势，预期第 2 季将是今年毛利率低点。
虽然外资表态看好，但国内法人则认为，展讯与晨星的芯片预计第 2 季末推出，因此2G手机芯片实际价格走势还有待观察，预期价格战要到第 3 季才会见分晓。
大和亚洲科技产业研究部主管陈慧明出具报告指出，受中国政府管制白牌手机政策影响，联发科 5 月营收将再较 4 月下滑，手机芯片出货量为3900万颗，也较 4 月4900万颗下滑，不过新芯片MT6252出货量则持续成长，5 月累计出货量将攀升至500-600万颗，较 4 月的300万颗明显大幅弹升( 5 月单月出货量200-300万颗)，陈慧明预估，第 3 季MT6252芯片出货量就会占到联发科整体出货量30%之高，成主力手机芯片。
联发科在法说会时强调，MT6252芯片产品功能多元，整合基频与RF，具有触控与网络功能，因此价格上将具有优势，暗示将不再积极降价抢市，年底占整体手机芯片出货比重将达40%之高；外资法人认为，MT6252芯片领先对手展讯SC6620两个月推出，在市场上将具有价格及市占率的优势。
陈慧明认为，除了推出时间领先，联发科在2G手机芯片市占率已有站稳态势，可望将不再积极追随对手降价，同时展讯也得面对在市占率及获利的双面刃上做出选择，因此预期两家在价格上的对决压力将不像去年MT6253迎战SC6600激烈；他也预估，今年手机芯片平均单价下滑幅度将达23%，较去年28%减少 5 个百分点。
不过，国内法人则认为，虽然联发科短期毛利率走势可望持稳，但包含展讯SC6620及晨星的8532芯片皆仍未推出至市场上，因此2G芯片实际价格走势还有待观察，联发科长线毛利率上档仍有压力；再加上中国手机未来真正的商机应在智能型手机市场，联发科除了要面对国际级竞争对手抢市，芯片技术的布局进度也有落后迹象，短期股价走势仍有反压。
而从本波IC设计反弹行情中来看，联发科股价几乎闻风不动，股价持续在350元关卡附近徘徊，多空在季线与半年线之间攻防。
