联发科5月营收掉13.5% 外资忧本月再衰退
Helan 2011-06-08 09:47IC设计联发科(2454-TW)今(8)日公布 5 月合并营收，为65.9亿元，较 4 月76.2亿元减少了13.5%，较去年同期也减少33.2%，创今年次低，累计1-5月营收为340.8亿元，较去年同期546亿元减少37.6%；法人认为， 6 月营收在季底客户调整库存的影响下，将再较 5 月下滑，整季营运目标恐低空飞过。
联发科5月份除了月初时中国深圳政府严打山寨的冲击，再加上客户预期手机芯片仍会持续降价的心理不愿备库存，以及同业也将推出与MT 6252同规格的产品上市，等等多重因素下，以致于5月份营收进一步衰退。不少外资法人日前皆出具报告指出，联发科 5 月营收月减率恐会落在10-20%左右，而据了解，虽然联发科6252芯片已经进入量产阶段，不过由于竞争对手展讯与晨星的芯片磨刀霍霍，价格战一触即发，也使得下游手机制造商仍持续观望看待，因此拉货力道恐怕会向后递延。
法人认为，联发科 5 月营收下滑13%， 6 月更步入季底客户调节库存的周期将持续再下滑，以目前联发科4-5月营收142.1亿元计算，第 2 季联发科营收目标季增5-12%(209-223亿元)就算达阵，恐怕也只是低空飞过；不过由于6252芯片已量产出货，因此第 2 季毛利率45-47%目标则可望达阵，甚至有机会是今年最低。
另外，干扰联发科营运的还有智能型手机芯片，虽然联发科喊出今年要出货1000万颗的目标，不过外资法人认为，新兴市场智能型手机平台建置缓慢，价格过高及竞争对手多为国际厂商等多项因素干扰，包含联发科在内厂商的智能型手机芯片出货动能恐怕难在短期放大，对今年联发科智能型手机芯片出货目标达阵抱持保守态度。
因为2G手机芯片对手也将于6月份释出新品，将进一步引发2G手机芯片的价格战，故也有外资券商瑞信认为，联发科6月营收将连3个月下滑，也就是其Q2的合并营收将低于200亿元的水平，低于其法说会时的营运展望。
瑞信台湾区研究部主管艾蓝迪表示，由于Feature phone出口需求趋缓、诺基亚清库存策略以及展讯与晨星续打价格战等利空因素，预计其Q2营收仅有199亿元，等于其6月营收将大降至56.9亿元。
联发科将于下周三(15)日召开股东常会，预期将由董事长蔡明介对外说明去年营运成果以及今年展望。
