欧美需求下滑压力大 联发科/晨星续冲锋
Helan 2011-08-22 08:46虽然台北股市仍持续笼罩在欧、美经济恐二次衰退的阴影当中，不过80%业绩来自大陆及新兴国家内需市场的联发科及晨星，却在上周的股灾当中，表现出有点事不关己的态度，甚至联发科及晨星在各自挟旗下3.5G与2.75G手机芯片正快速世代交替的二次成长题材下，均可望交出公司8、9月业绩明显成长，及第3季营收可望达成高标的成绩单，甚至也还在同时酝酿2011年第3季财测目标可望调高，以及第4季业绩还将再成长的氛围。
联发科在自承旗下3G系列产品可望在2011年8月出货，包括MT6573、MT6620及MT6516芯片解决方案都将大量交货给大陆品牌及白牌手机大厂后，市场已传出联发科8月营收将势不可挡，提前挑战新台币80亿元大关，并顺势刷新2011年以来的单月新高纪录。而联发科8月营收将较7月走高10%以上的好表现，除了归功大陆十一长假前的备货效应外，公司3G芯片平台接棒实力终于展现，也让联发科摆脱一些新、旧产品交替不顺，以及公司业绩、获利数字不断衰退的梦靥。
观察联发科目前占70%业绩比重的手机芯片产品线，几乎90%以上都以大陆及新兴国家市场为主，即便如全球前5大手机品牌厂订单，如摩托罗拉(Motorola)及乐金电子(LG Electronics)系列手机产品，也以上述市场为主下，欧、美经济不佳恐引发当地市场需求衰退的压力，对联发科来说，短期感受还不是很深刻。
加上联发科布局近3年的3G芯片产品线，终于感受到中国移动及中国联通大推Android平台手机的诚意，以取得联发科3G芯片解决方案为主后，也让联发科可一扫2011年来业绩及获利大幅衰退的阴霾。
至于业绩持续成长，但股价却自挂牌后狂跌近70%的晨星半导体，在董事长梁公伟亲自宣示2011年下半业绩将逐季成长，2012年也还是有一定成长动力下，配合2011年上半EPS表现已与联发科不相上下，近期单月营收也重返成长轨道后，国内、外法人近期趁机逢低回补持股的动作，也让晨星股价变得异常强劲，跟先前表现判若两人。
据表示，以晨星挂牌后股价先从347元一次跌到最低110元的走势来看，似乎已有一次跌足的味道，加上公司2011年EPS上看13元，2012年挑战15元的正面预期，股价低档可守、高档可攻的优势位置，自然会吸引不少法人的布局兴趣。
大陆白牌手机业者也指出，晨星旗下MSW8535N的EDGE芯片解决方案，在大陆及新兴国家这个EDGE功能型手机及智能型手机区块，性价比确实较联发科及展讯占有绝对优势，也已吸引不少大陆白牌及手机业者采用。面对晨星手机芯片产品线的单月出货量已从2011年初月产百万颗等级，直接跳到第3季月出500万颗等级后，晨星手机芯片产品线已展现相当的接棒实力，加上公司业绩与欧、美市场的关联度不高，让晨星手上确实拥有不少筹码，保持业绩的成长步调。
