联发科收购晨星今到期 上调晨星目标价
Helan 2012-08-13 11:14联发科(2454-TW)收购F-晨星(3697-TW)今天为最后期限，外界预计此次收购案可顺利达阵。摩根士丹利证券表示，晨星下半年基本面是有放缓，但看好双方合并后将使营运更为强劲，因此皆给予加码评等，并将晨星目标价从215元上调至245元。
从财务面来分析，假设电视业务市占下滑，部份机上盒业务走扬，在手机业务没有改变下，加上合并后成本若仍在同一水平，整体合并营收在2013年应可达1370亿元，每股盈余将达20.43元。
不过由于低阶智能机持续侵蚀功能手机市场，预估晨星今年下半年后市可能有些逆风，加上电视品牌厂因需求不振，下修订单，预期未来电视业务可能放缓。
虽然晨星下半年基本面可能会稍微放缓，但对于想要投资联发科的投资人而言，买进晨星股票是有其道理，大小M合并后将可使整体公司业务更为强劲，给予大小M加码评等，并将晨星目标价从215元上调至245元。
瑞信证券预期，联发科在第3季底至第4季将获取晶圆代工增加的产能来满足智慧机需求，因此调升联发科芯片第3季出货量从3100万套上调至3350万套，全年出货量可望由9500万套看增至1亿套。据了解，联发科4核心芯片预计今年第4季中旬开始测试，预估在农历新年前和MWC前将可量产。预估今年营收将可上看960亿元，每股盈余也将有13元的水平。
