宏碁保守看待下半年营运 外资降评等及目标价
Helan 2012-08-20 08:25宏碁在法说会所释出的下半年营运展望讯息，显然让外资圈感到失望，昨（19）日牵动法银巴黎与港商野村证券联袂调降目标价，花旗环球证券等sell side指出，连最力挺Win8的宏碁都下修财测，Win8恐成为PC产业的未爆弹！
分析师张凯伟指出，宏碁第二季净利5,600万元看似低于市场预估平均值4.76亿元，但若将欧洲一次性税金加回去，净利则为4.66亿元，则与市场预估值差不多，毛利率10.2％则是高于市场预期，主因Ultrabook比重有拉高所致。
宏碁预估第三季与第四季营收成长率分别为0％与5％至10％，按此推算，全年营收约4,500至4,560亿元，较去年下滑4％至5％，由于宏碁在4月时曾预估营收年成长率可达10％，7月时下修到0％至5％，因此，这回是第三次下修全年财测，也迫使他将今年与明年每股获利预估值分别下修50％与52％。
张凯伟指出，宏碁向来是WINTEL阵营的最大支持者、甚至比其他PC厂商乐观看待Win8效应，因此，宏碁下修第四季财测，意味着Win8效应可能会低于PC产业预期，如他原先所预期。
分析师陈佳仪指出，尽管宏碁市占率有回温迹象，但不代表获利也会跟进回温，因为Win8产品效应恐怕得要等一段时间才能反应在获利上。
分析师戎宜苹则是与陈佳仪分别将宏碁目标价调降至24与27元，戎宜苹指出，目前宏碁除了将希望寄托在Win8题材，似乎就没有了，宏碁在下一波产品竞争上恐怕已落后给其他对手。
从投资价值角度来看，港商汇丰证券台湾区研究部主管赖惠娟认为，宏碁28元股价应可获得较明显支撑，只是短线缺乏利多题材，股价难有上涨空间。惟张凯伟指出，宏碁预估资产负债表上的商誉约250亿元，目前不确定未来会有多少减持（impairment）空间，以宏碁目前净值800亿元来看，商誉约每股8至9元，这也是他认为尽管宏碁尚未亏钱、但股价恐跌至净值以下原因，投资评等与目标价分别为「卖出」与23元。
