分析师调升宏达电目标价
Helan 2012-12-11 08:47 尽管宏达电（2498）甫公布的11月营收数据引发外界「第四季财测恐无法达阵」疑虑，但摩根士丹利证券昨（10）日出面信心喊话指出，宏达电第四季财测不但可达阵，明年第一季出货更上看800万支，因此，将目标价调升至333元。
由于宏达电新机赶在苹果iPhone5在台上市前、于今天开卖，昨天股价强涨4.1％，此外，堪称宏达电此波股价反弹背后最大推手的摩根士丹利证券展开第二波调升财务预估值，也扮演极为关键角色。
宏达电11月营收仅成长23％、低于外资圈sell side预估值的40％至50％。然摩根士丹利证券台湾区研究部主管吕智颖认为，宏达电这波新机推出的最大特点是通路布点增加许多，因此，12月营收较11月小幅增加以达到第四季财测目标，应该没有太大问题。
至于明年第一季，吕智颖将宏达电出货预估值由730万支上调至800万支、并享有较佳的产品组合，除了第四季所推出的新机销售成长动能预期可持续下去外，准备在MWC推出的旗舰机款M7也会出现一波备货效应，预估明年第一季营收可望较第四季大幅成长21％、上看728亿元。
宏达电可望成为美国智能型手机销售再度加温下的主要受惠者，主要迹象包括： 一、AT&T调高第四季销售预估值，意味着iPhone5推出后加快LTE普及，连带拉高消费者对于Android/Win8 LTE手机的兴趣； 二、消费者对于Verizon所销售的新机Droid DNA反应不错，有助于品牌认知与市占率的进一步提升。
预估，宏达电美国市占率每增加1个百分点，明年营收与获利将同步增加4％，目前看好明年第一季美国市占率可增加1.1个百分点、达6.3％，因此，将明年与后年每股获利分别调升12％与14％、上看28.64与28.87元。
此外看好中国市场可推升宏达电出货与价格题材，因为明年中国智能型手机市场将呈现两极化发展，也就是低阶产品持续汰换功能性手机、及中高阶产品随着3G普及率拉高而推升循环周期，宏达电若能在海外市场品牌认知度取得优势，将有助于拓展高阶市场。
