SK海力士发布截至2025年9月30日的2025财年第三季度财务业绩：营业收入为24.4489万亿韩元（约合170.9亿美元），同比增长39%，环比增长10%；营业利润为11.3834万亿韩元（约合79.5亿美元），同比增长62%，环比增长24%；净利润为12.5975万亿韩元（约合88亿美元），同比增长119%，环比增长80%。该季度营业利润率为47%，净利润率为52%。

随着DRAM和NAND闪存的价格全面上涨，面向人工智能（AI）服务器的高性能产品的出货量增加，SK海力士创下季度历史最高业绩。特别是自SK海力士成立以来营业利润首次超过了10万亿韩元。

数据来源：SK海力士，图表制作：CFM闪存市场

具体业务来看：

NAND业务收入占比20%，约4.89万亿韩元，NAND bit出货量环比减少4%-6%，ASP环比增长10%-15%。在NAND闪存业务领域，SK海力士计划扩大供应基于全球最高堆叠层数的321层TLC、QLC产品，迅速响应客户的要求。 

DRAM业务收入占比78%，约19.07万亿韩元，DRAM bit出货量环比增长7%-9%百分比，ASP环比增长4%-6%。SK海力士计划加速转换至已实现稳定量产的最先进第六代10纳米级（1c）工艺，由此具备服务器、移动端、图形处理等‘全系（Full-line up）’DRAM产品阵容，并通过扩大产品供应，应对客户需求。

库存方面，该季度SK海力士库存金额为13.156万亿韩元，环比减少2%。

数据来源：SK海力士，图表制作：CFM闪存市场

资本开支

2026年产能已锁定，并通过M15X扩大产能，提高2026年资本开支

SK海力士表示，已经为2026年锁定所有的DRAM和NAND客户需求，此外为了应对超出预想的客户需求，近期提早开放M15X无尘室并开始引进生产设备，将通过M15X尽早确保新产能，并加速推进先进工艺转换。基于此，SK海力士的明年投资规模计划较今年有所增加，将维持符合市场情况的最优化投资策略。

市场应用

服务器：随着人工智能由训练向推理的转变令并发用户和Token数量急剧增加，AI服务器的工作负载正在向通用服务器和边缘设备中转移。同时由于键值缓存（Key-value Cache）从HBM到传统DRAM和SSD的顺序卸载，以及多个请求的并行处理，memory使用量呈指数级增长。DRAM（HBM、高性能DDR5）和NAND（eSSD）的需求都在发生结构性转变。

PC/智能手机：受宏观经济不确定性的影响，SK海力士预计2026年PC和智能手机的出货量都将温和增长，但人工智能功能的日益普及将推动其单机容量的增长。

从各产品的运营情况来看，

HBM：12层HBM3E和面向服务器的DDR5等高附加值产品群的销售增加，由此再次刷新了上季度创下的历史新高。SK海力士与主要客户已经就明年的HBM供应达成协议，并计划从第四季度开始供应HBM4，且将于明年正式扩大销售。预计2027年HBM供应将持续紧张，未来五年HBM市场年均增长率将达到30%。

DRAM：随着AI服务器需求增长，高于128GB的高容量DDR5出货量环比增加了一倍以上。目前1cnm已实现稳定量产，计划将于2026年扩大1c nm产能以满足不断增长的客户需求。

NAND：在NAND闪存业务领域，面向AI服务器的eSSD出现溢价，其出货比重增加。SK海力士计划扩大供应基于全球最高堆叠层数的321层TLC、QLC产品，迅速响应客户的要求，且优先支持需求不断增长的eSSD产品。

市场展望

SK海力士预计四季度，DRAM bit出货量将以低个位数环比增长，NAND bit出货量也将以低个位数环比增长。

从需求来看，SK海力士预计全球DRAM bit需求将从2025年的增长17%-19%提高到2026年的增长超过20%；全球NAND bit需求将从2025年的增长15%提高到2026年的增长17-19%。

SK海力士财务担当副社长（CFO）金祐贤表示：“随着AI技术革新，存储器市场转变为新模式，需求开始扩散到所有产品领域。今后也将以引领市场的产品和差别化的技术竞争力为基础应对客户需求，巩固在面向AI的存储器领域的领先地位。”