LCD TV让友达打胜仗 Q2获利较Q1成长
Helan 2010-07-29 09:57友达第2季获利之所以较第1季成长（相较于LGD走跌），关键在于拉高高毛利的LCD TV出货比重，算是赚了不错的「管理财」。展望第3季，LED TV将扮演关键角色，预估友达与LGD在营业利益率的差距，将由第1季的6.1与第2季的0.9个百分点，进一步缩减至0.8个百分点。
分析师指出，友达第2季营业获利132亿元，高于他所预估的95亿元与外资圈sell side平均值91亿元，营业利益率10.3％也高于他预估的7.4％，LCD TV比重拉高是最大关键。
市场从第2季初就一路怀疑友达高标准的营收成长率能否达成，事实上证明不但达成，还转化为实质获利，其中将产能转至获利较高的LCD TV是关键，友达算是赚了不错的「管理财」。
至于LGD，不管是LGD自己或市场都给予第2季营运过高期待，在营收大幅成长的过程中，仍无法达到市场的高度期待，只能说友达在产能无法和LGD竞争的过程中，靠著产品组合调整、打了一场不赖的仗、值得鼓励。
至于第3季，友达算是给了多空混沌不明的营运展望，他预估营业利益率约5.7％，也就是说，高点将落在第2季，获利、产能利用率、平均销售价格（ASP）都将往下掉，但对照LGD第3季营业利益率约6.5％，双方差距已由第1季的6.1个百分点缩减至第2季的0.9个百分点、第3季再缩至0.8个百分点。
此外，由于中国电视大厂CCFL LCD TV库存都很高，基于市占率考量，势必会在十一长假前大举备货LED TV，这对友达扩大在LED TV市占率来说是很好的机会，对于友达预估LED TV市占率将由第2季的15％上看第3季的30％，他认为估得有点保守。
至于中国液晶电视库存问题，分析师倒是不那么担心，原因有3项：一、规模比去年「家电下乡」还要大的「以旧换新」政策，对需求推升相当有帮助；二、工资调升幅度已足以买台液晶电视；三、缺乏LED TV面板，友达将全力供货。
