LED TV带动 晶电今年每股上看6-7元
Helan 2010-08-26 09:10面板业短期内景气循环加剧，加上面板大厂集团内制LED产能放量开出，使得LED磊晶/大厂晶元光电（2448）近来股价低迷。不过，瑞士信贷证券指出，由于晶电产品组合转向高毛利应用调整，加上LED背光液晶电视渗透率将持续提升，预估晶电今年营收仍可达207亿元、税后净利上看55亿元，每股税后盈余估达6-7元。因此，目前对晶电仍维持OUTPERFORM优于大盘表现之投资评等，目标价115元。惟相较于先前的目标价122元，已经调降。
晶电今年第二季合并营收达56.47亿元，季增35%，单季毛利率达39%，营业利益16.9亿元，税后净利16.9亿元，单季每股税后盈余达2.2元。累计今年上半年合并营收达98亿元，合并营业利益27.8亿元，税后净利26.9亿元，上半年每股税后盈余达3.5元。表现优于市场预期。
尽管近期面板产业通路库存修正加剧，韩系面板厂大砍LED供应商的订单，在层层降库存压力中，面板大厂的集团内部LED产能又放量开出，长期面板厂外购的LED需求也将逐步降低，使得专业LED磊晶厂只得加紧脚步转攻LED照明等其他应用商机。
不过，由于晶电调整产品组合（转向高毛利应用产品，如大尺寸面板背光源、照明等等），使得其获利表现持续优于市场预期，加上LED背光液晶电视今年下半年的渗透率，将从上半年的10%-15%，加速攀升到25%-30%，此将有助于LED市场气氛在今年第四季获得改善。
据预估，晶电今年营收仍将可达到207亿元水准，全年获利可望达到55亿元、每股盈余上看6-7元。目前对晶电仍维持OUT PERFORM优于大盘表现之投资评等，目标价115元。
