联昌Q2获利倍增 LED TV电源Q4逐步放量
Helan 2010-08-30 11:26以液晶电视电源为主力的电源厂联昌(2431)，第二季接单因客户推出TV新机种升温，以及缺料舒缓，第二季营收季增29%，毛利率由10.28%升至11.79% ，第二季EPS 0.64元较上季倍增，并创下单季新高。而在原有的韩系客户外，联昌已切入日系液晶电视品牌场的供应链，LED TV电源自7月开始小量出货，预计第四季随着LED TV电源逐步放量，营收将可攀上今年高峰。
联昌为东元(1504)旗下电源厂，目前最大客户为LG，主要产品为LCD TV PSU(Power Supply Unit)、Inverter、Inverter 和Power二合一的Super Lips。据了解，联昌亦已开发出与科风(3043)同类型的并网式PV Inverter，但尚未通过认证，正式出货料需等到明年。
因第二季为客户推出新机种的传统旺季，以及供应链缺料问题纾解，出货恢复正常，联昌5月营收创下4.15亿元的历史单月新高，第二季营收达10.44亿元，较首季成长28.89%；由于新机种初期毛利率较高，和零组件价格涨势舒缓，第二季毛利率由上季的10.28%升至11.79%；营利率由3.93%升至5.57% ；税后净利6,700万元，较上季的3,300万元倍增，并创下单季新高；EPS 0.64元。
展望下半年，联昌表现料更为乐观，因除了原有的韩系液晶电视大厂客户外，联昌近期切入日系液晶电视品牌厂供应链，出货给供货全球前五大电视品牌客户的日系协力厂，新订单集中在LED机种。内部预估，明年对该新客户的TV电源出货可达到300万台，占TV电源出货比重升至二成。
联昌内部指出，下半年品牌客户更积极推动LED机种，LED TV机种已在7月开始小量出货，第三季营收料将持平或优于第二季，但第四季随着LED TV进一步放量，营收料可攀上今年高峰。今年整体TV出货量可望上看600万台，落在公司年初订的400-600万台目标的区间上缘。
联昌累计上半年营收为18.54亿元，毛利率11.13%，营利率4.85%，税后净利1亿元，EPS 0.95元。
法人预估，联昌今年营收将有三成的年成长，税后EPS估为2.32元，将较去年的1.95元明显成长。
