乐金电子3Q营收不如预期 手机部门影响最大
Helan 2011-09-29 08:45乐金电子(LG Electronics)第3季营收表现不如预期，手机通讯部门(MC)正是拖累乐金大家族的罪魁祸首，另外因应季节效果需求减少的冷气空调与能源解决方案部门(Air-Conditioning & Energy Solution；AE)和消费市场持续不振的家庭娱乐(Home Entertainment；HE)都与本次营收减少脱不了关系。
28日韩国金融信息业者Fn Guide证券做出最新市场预测，2011年第3季乐金的营业利益仅有869亿韩元(约7,421万美元)，比起第2季足足被腰斩45.05%，原本预测可以达到13.79兆韩元(约1,177.67亿美元)营收，结果也比第2季减少4.14%，不过比起2010年同期，营业利益反倒由红翻黑，营收也增加2.68%。
乐金的困境并非单一案例，全球经济不景气，让乐金向来以引以为傲的家电领域收益也随之急遽下滑，手机消费市场萎缩也带给乐金不少打击。乐金手机通讯部门近期即将推出新款智能型手机，可是在先进国家景气一片低迷下，乐金的亏损幅度恐怕只会更加扩大。
乐金之前全力投入研发智能型手机，忽略功能手机(feature phone)的空白期，以目前智能型手机只占手机市场4分之1的销售量来看，这项策略会让乐金手机在第3季的市占率更往下掉。
在韩国电信公司取消补助金后，乐金的功能手机(feature phone) 市场急速萎缩。乐金第3季的手机出货量仅有2,100万~2,200万台，较第2季减少10%以上，手机事业部门的赤字也从第2季的540亿韩元(约4,622万美元)，扩大到600亿~900亿韩元，对整体营收造成难以弥补的伤害。
9月底上市的智能型手机Optimus EX或许可以挽回些许颓势，但是期待能够因此打平赤字应是痴人说梦，乐金的手机通讯部门想要改善亏损情况，至少得等到第4季。
乐金家庭娱乐部门则受限于全球消费市场不振、价格竞争及原物料上涨，导致营益率节节下滑。尽管近来景气略见复苏，加上原物料价格下跌、韩元急贬，未来前景相对较为乐观，但在第3季内想要反败为胜仍有难度。预计第3季的营业利益约为400亿~500亿韩元，与第2季的510亿韩元(约4,366万美元)相差不远，营益率应可维持在1%左右。
而乐金冷气空调与能源解决方案部门负责的冷气空调、太阳能、LED照明事业，在2011年初的销售量并不理想，同时也和家庭娱乐部门遭遇相同的问题，受限于原物料价格而压缩到营业利益，第3季预计将会从第2季的440亿韩元盈余由盈转亏。值得庆幸的是韩国国内及中东国家的消费需求增加，比起2010年同期赤字规模相对将会较小。
在乐金各部门一片哀鸿遍野之中，家庭娱乐部门主打的平板电视显得异军突起，相位延迟(FPR)偏光式3D电视在市场获得压倒性的胜利，LED TV也频频传来捷报。第3季电视出货量与第2季数量相当，约为570万台，收益上虽然遇上欧元疲软及电视价格滑落等负面因素影响，但是面板价格也相对较低，2者损益几乎抵销。再加上乐金于第2季断然决定出清旧款电视库存，成效也将反映在第3季的财报上。改以高价产品为主打商品的策略亦可望看到成效，估计第3季的营业利益将达900亿韩元，大致与第2季相当。
Fn Guide证券分析师吴世俊(译名)认为，整体而言，受到第3季季节因素影响，乐金冷气空调与能源解决方案部门的营运状况显得更加恶化，手机通讯部门的赤字也在持续扩大，不过新款智能型手机若能成功打入市场，可望从第4季开始稍微减缓手机通讯部门的赤字幅度。
