晨星电视、手机芯片、机顶盒芯片正向发展
Helan 2012-01-04 13:47
晨星(3697-TW)去年第4季优于其他科技同业，毛利率达40-42%，展望2012年看好晨星电视、手机芯片以及机顶盒(STB)芯片正向发展，因此重申买进评等和目标价221元。
晨星去年第4季营收约在3.11-3.29亿元美元之间，约是季成长正负3%的水平，毛利率则为40-42%，但以其10月和11月的业绩来看，晨星去年第4季营收可望落在其预估值中间以上的水平，优于其他科技同业。
在全球电视市场方面，晨星认为2012年约仍有10%的年成长，虽然日本客户展望持平，但大部份的客户的目标多是今年要有10-15%的出货年成长，在电视功能愈加丰富，晨星预估将以稳定的平均产品单价来提升市占，今年可以有超越整个电视市场成长率的表现。
在手机芯片市场方面，在市占率的提升下，晨星去年第4季手机芯片的出货优于预期，加上中国电信营运商对于3G智能型手机促销，客户近期对于类智能功能型手机的需求成长。晨星方面也说，客户已看到高端2G类智能型手机较主流的低端的2G手机有更佳的获利，除了积极转进3G智能型手机外，近期高端2G类智能型手机在市场也具有一定的吸引力。
在3G智能型手机市场，晨星去年第4季已提供其3G TD和HSPA智能型手机方案给部分客户，客户初步的响应多是正面，晨星预估在今年下半年智能型手机将有贡献，至2013年时成长动能会更明显。另外，在STB产品线部分，晨星也积极取得CA STB的标案，也是长期的获利驱动力。
