Win8拉货浮现 外资看好仁宝纬创
Helan 2012-09-27 07:578月订单减过头的补库存效应已在9月逐步浮现，将前五大NB代工厂的9月NB出货成长率预估值调升2％至26％，看好9、10月都看得到Win8拉货（sell-in）效应，仁宝与纬创短线股价表现可期。
分析师张家福也指出，部份NB品牌厂商近期已开始出货尚未搭配触控功能的Win8 NB，由于8月NB大厂大多进行清库存的动作、致使库存水位均处于低点，9月缴出20％至30％出货成长率应无太大问题。
分析师陈星嘉指出，9月NB出货季成长率与年成长率预估可分别达26％与2％、达1,490万台的主要原因，主要来自于备货Win8机款与10月初中国十一长假前的拉货效应，表现确实比预期要好一些。
根据推算，9月NB出货比预期好是仁宝与纬创，因此，分别调升5％与4％、至季成长率分别为26％与32％、年成长率分别为13％与-9％，广达、英业达、和硕维持不变。
Win8拉货状况现在看起来算是上轨道，但陈星嘉认为，拉货是一回事、实际销售（sell-through）又是另一回事，由于Win8预计在10月26日公开亮相，因此，最快也得等到11月才有较清楚的轮廓，9月出货效应只能作为参考。
也因为9月NB出货比预期要好些，陈星嘉将第三季NB出货成长率预估值由-3％略降至-2％，但第四季仍维持5％的NB出货成长率预估值不变，因为对整体NB需求看法还是很悲观，甚至预期原本强劲NB拉货力道到了12月就会逐渐消失。
此外，除了来自全球总体经济不确定性因素外，下半年许多平板计算机推出后，将会考验消费者的「荷包预算配置」，因此，从NB单月出货成长率角度来看，在10月小幅成长3％后，11、12月将会分别下滑6％与21％。
整体而言，预期股价因外界一路下修出货预估值、表现落后大盘的NB族群，可望在拉货效应带动下展开一波反弹行情，尤其是仁宝与纬创，但长期而言还是较看好拥有云端运算（平板计算机与服务器）布局的广达与和硕。
