联发科Q4智能机芯片出货看增30% 上调目标价至382元
Helan 2012-10-12 09:06预估联发科今年第4季智能机芯片出货量看增30%，调高今年出货量至1.25亿套，明年看增至2.53亿套，看好四核心芯片 MT6589 将有助扩展全球电信市场。维持加码，将目标价从332元上调至382元。
联发科智能机芯片出货将超越财测20%以上，中国十一长假推波，预估今年第4季智能机芯片出货量看增30%，调高今年出货量至1.25亿套，明年看增至2.53亿套，虽然EDGE智慧机需求增加恐影响毛利，但看好联发科四核心芯片 MT6589 将有助扩展全球电信市场。维持加码评等，将目标价从332元上调至382元。
联发科今年以来已经调高智能机芯片出货目标2次，预估最新的目标9900万套目标仍相对保守。由于中国黄金周后强劲的销售，预期联发科今年第4季出货预期将季增30%，因此将调高今年出货预估，由原本9900万套调升至至1.25亿套；2013年出货目标也由原本预估的2亿套调升至2.53亿套。
EDGE产品约占联发科2012年智能型手机芯片出货的40%，且是毛利偏低的，因此EDGE智慧机的需求增加可能抑制联发科的获利扩增，但仍预估其出口将带动2013年业绩成长，因多数的出口市场均缺少3G 网络建置。EDGE智能机芯片占整体出货占比将提升至60%，因此联发科毛利率表现会较保守，2013年毛利率预估为43%。
由于调升联发科出货预期，汇丰证券也调高今明两年的营收预估分别上调6% 、 14%至1040亿元、1290亿元，今明两年获利也调升13%、30%,，预估每股盈余分别为13.76元、19.08元。考虑晨星(3697-TW)购并效应，维持加码评等，上调目标价至382元。
