总经不明 笔电代工Q4营运逆风仍多
Helan 2012-10-15 09:00笔电代工第 3 季营运旺季不旺，广达出货表现更是低于原先预期，显示客户在Windows 8上市前的拉货动作仍偏向保守，而展望第 4 季，目前各家看法仍谨慎居多，由于Windows 8的市场接受度仍有很多不确定性，加上总经面依然混沌不明，产业营运看法仍趋于保守，代工股营运恐还有逆风。
笔电代工今年第 3 季营运以旺季不旺已成定局，尽管市场解读为Windows 8上市前客户拉货观望，加上客户须出清既有库存，因此影响成长动能趋缓，不过 9 月广达表现意外低于预期，引发市场揣测。
由于 9 月是旺季前的备货时间周期，尽管广达强调是因客户调节库存，影响 9 月出货表现，但市场仍朝向观望效应持续扩散的方向解读，对后市看法更趋谨慎，其他厂商如仁宝、纬创与和硕出货皆向上回升，不过整季出货却多不如过往旺季水平。
仁宝第 3 季出货顺利达标，但法人解读是因第 2 季基期过低，预期第 4 季出货动能持稳，不过仁宝营运依赖笔电产品较深，未来受笔电产业循环波动程度也较重；而纬创第 3 季季减幅度虽达到原先预期，但预期值事前已一路向下修正，第 4 季看法也偏保守谨慎，仅剩手机出货看法仍正面，维持原先预期的全年出货目标。
回头看广达， 9 月表现低于法说预期，影响第 3 季表现，广达对第 4 季看法也偏向保守，预期全年出货量仅较去年小幅成长，难如原先看的乐观。
以此来看，笔电代工很可能持续延续第 3 季的旺季不旺基调至第 4 季业者直言市场常讲Windows 8的观望效应，但其实背后主因仍在全球性的总体经济，只要总经面需求回升，笔电产业就有机会重启成长动能。
研究机构IDC对第 4 季出货看法则偏向乐观，认为虽然总经面影响市场观望，但Windows 8将为消费者带来新的笔电体验，仍有机会激起购买欲望，预期第 4 季末产业出货动能就会回升。
