联发科Q3法说前聚焦 目标价上调至420元
Helan 2012-10-22 10:13联发科(2454-TW)第3季法说在即，市场关注营业利益、毛利率，大和证券表示，预估联发科第3季营收看增26%，营业利益优于预期下，每股盈余也可季增57%，今年第4季智能机芯片出货量达4500-5000万套，平均产品单价和毛利率仍可成长，维持买进评等，并将目标价从400元上调至420元。
大和证券指出，预估联发科第3季每股盈余可达4.57元，季增27%，主要是第3季营收优于预期，季增达26%，获利提升，第3季毛利率应可从第2季的40.8%上看42.6%，营业利益率也可望从第2季的11.8%，提升至18%。
大和证券也指出，联发科营收和毛利率同步看增，主要是在双核心和EDGE智能机IC芯片出货带动下，平均产品单价提升，预估今年第4季出货量将可达4500-5000万套，较第3季3500万套明显提升。大和证券市场调查也显示，今年联发科智能机IC芯片出货量将达1.1-1.15亿套，2013年将可再看增2亿套。
大和证券说明，预期联发科在第3季法说产望后市，第4季营收财测应会落在季减5%至季增1%之间，优于联发科过去平均6年的水平。大和证券认为在10月MT6577芯片出货550万套将可占今年第4季整体出货量超过30%，今年第4季将可带动今年第4季平均产品单价和毛利率提升，预估第4季毛利率将可达43%。
大和证券仍看好联发科后市，维持买进评等，并将2012年每股盈余上调15%，2013年每股盈余估值调升5%，并将目标价从400元上调至420元。
