中国春节手机销售可期 稳懋/宏捷科业绩看旺
Helan 2012-11-02 12:45中国平价智能型手机渗透率持续增长，明年春节更将步入销售大旺季，国内砷化镓组件代工厂稳懋(3105)、宏捷科(8086)透过客户RDA、Skyworks等射频组件厂卡位中国手机RF组件供应链，随着12月起中国手机客户展开备货需求，台系砷化镓厂12月到明年1月的业绩，亦可望雨露均沾。
新兴市场消费力道转强，已让平价机种成为智能型手机市场上成长性最佳的区块。光是从联发科(2454)数度上修全年智能机芯片出货预估，就可看出中国市场智能型手机的需求呈现强劲增长的格局；而时序接近农历春节前的备货期，中国手机厂陆续动起来的供应链能量，即对台系射频组件相关厂商构成营运动能。
中国的智能型手机射频组件，采用了包括RFMD、Skyworks、Avago等外商的产品，同时近年来异军突起的中国RDA(锐迪科)，也成功在自家国土上闯出一片天。
值得注意的是，在中国手机供应链当中，除了RFMD产能全属自有之外，Skyworks、Avago均与台系砷化镓厂宏捷科、稳懋有深厚的代工伙伴关系，而RDA更向来是稳懋的大客户，法人认为，中国手机厂在农历春节前展开的备货工作，可望为稳懋、宏捷科在Apple相关订单之外，再添强力奥援，砷化镓厂今年Q4「淡季不淡」的成绩，有机会延续至明年Q1上半不坠。
在此同时，法人也看好稳懋在Q4陆续建置完成的2.25万片月产能，可望成为其业绩的重要引擎，尤其以稳懋弹性的生产能力，更将在中国白牌手机市场「少量、多样」的组件需求趋势下，站稳更好的成长利基。
事实上，今年Q4开始美商Apple供应链就已再度展开第2轮的iPhone 5零组件拉货能量，包括Skyworks、Avago的下单量都有所回温，带动台系砷化镓厂对于今年Q4展望陆续转佳，业绩展望从Q3的谷底反转向上；稳懋在日前的业绩发表会上亦重申，今年Q4合并营收估将较Q3持平到小幅增长，交出淡季不淡行情。
累计今年前3季，稳懋合并营收为84.23亿元，年增31.9%，税后盈余14.33亿元，较去年同期大幅增长117%，累计EPS为2.21元。宏捷科方面，前3季累计营收为12.78亿元，年减4.3%，税后盈余3140万元，年减56%，EPS则为0.23元。
