苹果、三星大者恒大 宏达电关键季度来临
Helan 2012-11-06 10:09摩根士丹利证券出具报告表示，全球智能机市场持续看增，但智能机品牌厂将是两个世界，苹果、三星未来将独强，呈现大者恒大态势。智能机排名老三后的品牌市占将持续缩小，未来这2季将是宏达电(2498-TW)关键季度，对Win8机款HTC 8X/8S后市仍保守看待，但One X+和J Butterfly机款销售要陆续观察。
摩根士丹利证券指出，根据IDC数据和OEM财测显示，第3季全球智能机出货达1.79亿支，摩根士丹利证券预估将可再季增26%，年增41%，全年智能机可达7.14亿支，年增45%，高于4%IDC预期，此外也预估智能机透率将可从2011年29%提升超过40%，看好三星、苹果、中兴年增可达48-152%，但诺基亚、RIM和宏达电可能年减33-53%。
摩根士丹利证券说明，智能机全球销售虽然增加，但被苹果、三星两大独强的态势也趋明显。根据OEM数据显示，过去4季，苹果和三星加总市占率达46-52%，今年第4季将达50%，呈现稳定成长的趋势。换言之，排名老三后的品牌，市场将愈来愈小。在中国市场低价机抢市下，全球智能手机老三排名已由华为夺下，第3季已达4%，华为今年第4季市占也可达5%。
对供应链影响，摩根士丹利证券分析，苹果因产品周期影响，市占在近4个季度是有波动(15-23%)，供应链在学习曲线转进前因良率疑虑，固定成本增加，获利较难以预估，供应链股价和苹果股价连动性可能已不高，而苹果和三星的竞争也将加速供应链领导厂商缩短产品上市时间。
非苹果阵营方面，摩根士丹利证券也指出，宏达电新机款从11月开始才放量出货，加上营运支出维持高档，第4季展望令人失望，未来这2季将是宏达电关键的季度，对Win8机款HTC 8X/8S后市仍保守看待，但One X+和J Butterfly机种在发表前已有良好的回馈，仍需观察后续销售状况。给予减码评等。
