宏达电传利空 毛利率恐续跌
Helan 2013-02-04 08:42 宏达电今（4）日举行法说会，即使蝴蝶机、M7带来的话题不断，外界对宏达电首季的看法仍众说纷纭，外资对宏达电第1季营收乐观看待，估计有机会季增10~15％、达到660~690亿元；但业界声音认为，宏达电首季营收只会与去年第4季的600亿元差不多。
且在庞大营销费用支出下，业界预估宏达电首季毛利率约22％左右，营利率表现更将直接影响宏达电获利能力。
宏达电上周五举行尾牙，执行长周永明不仅拿出未发表旗舰机种M7，在尾牙场内到处拍照，让M7提早曝光，在尾牙重头戏抽现金奖前，周永明还对员工发表感性谈话。他除了大篇幅对员工承认去年的失败之外，为了表达对M7的信心、也为了表达对打造M7团队的感谢，他将现金奖一口气加码至8,888万元。
尾牙热闹结束后，宏达电今日举行法说会来面对投资人的检视。宏达电计划在2月19日亮相M7，并将上半年旗舰机种开卖时间，由过去4月初提早至3月中上旬，加上电信业者似乎对M7颇有期待，部分外资乐观看待宏达电第1季营收表现，预期第1季营收有机会比去年第4季增加15％。
以去年第4季营收600亿元估算，相当于宏达电今年首季营收有机会挑战660~690亿元。
虽然外资看好宏达电首季营收表现，但业界也有不同声音传出，部分业界人士估计，受到1月营收可能不到155亿元影响，宏达电第1季营收跟去年第4季相比只会持平、或仅微增3％左右，换句话说，宏达电第1季营收不乏只有600~620亿元的可能性。
另外，宏达电怎么砸营销费用，更是直接影响第1季获利的关键。宏达电去年第4季毛利率维持在23％，但营销费用维持不降，让营利率由去年前3季的7％以上、降低至1％，一般估计，3月中上旬起M7将在欧洲、亚洲上市，接下来则是在美国市场开卖，为了推广M7，宏达电上半年的营销与推广费用不容易走低，宏达电首季是否仍将维持与去年第4季接近的1％、亦或更低，将直接影响宏达电首季EPS表现。
