鸿海明年展望 释出3利多
Helan 2013-11-27 08:29
鸿海第三季财报公布后首度接受外资（巴克莱资本证券杨应超）公司参访，针对明年营运展望，大致上释出：「营收将较今年温和成长、营益率将逐步回温」、「非苹果客户成长力道相对较强」、「转趋成熟且ASP下滑的移动设备产业将释出更多委外代工订单，对鸿海相对有利」等3项正面讯息。
巴克莱资本证券亚太区下游硬件制造产业首席分析师杨应超认为，鸿海虽预估明年营收可望呈现温和成长，但幅度可能不如外界所预期的15％，不过，这不是鸿海本身的问题，而是整体科技产业需求本来就疲弱，加上缺乏「杀手级产品」所致。
鸿海表示，苹果相关产品明年营收可望高于今年的原因有2项：一、开始在新兴市场推销旧一代产品；二、产品周期缩短且转型期越变越短；相较之下，非苹果产品营收表现会相对亮眼，主因：一、索尼等客户营运开始好转；二、中国客户市占率攀升。
此外，鸿海也看好明年营益率仍有稳步回温空间，原因有2项：一、产能转往内陆（如成都）效应开始显现：包括税赋优惠、运送补贴、劳工成本降低、周转率下降等；二、设备自动化：今年上半年陆续针对零组件制造投入自动化生产，可望提升效率。
针对后PC时代的产业看法，鸿海指出，移动设备产业ASP虽出现走跌迹象，生产效率相对较高的鸿海却可从中受惠，因为在价格压力下仍可获利，更重要的是，随着移动设备产业转趋成熟，委外代工订单也会增加，拥有垂直整合优势的鸿海将相对有利。
至于国际机构投资人关切的4G议题，鸿海认为，由于投入金额仅91亿元、加上可分10年缴付，对财务结构不会有太大影响。
鸿海认为，自己在电信产业的优势有2项：一、有别于其他电信厂商，以IT起家的鸿海可以透过技术扩大营运效率；二、可藉由企业用市场带来差异化。
整体而言，杨应超肯定鸿海透明化明年营运展望的作法，预期短线股价难脱7字头盘整格局，直到营益率与营收成长率出现明显改善为止。
