花旗证券持续看淡联发科(2454)，认为5月出货有趋缓现象，加上4G LTE市占无法有效扩大，花旗维持联发科卖出评等，目标价405元新台币。

联发科委由GF生产的28奈米芯片组(据揣测应为双核心MT6572)良率问题，花旗认为现在应该已经解决，但花旗表示，先前已出货芯片组恐遭到客户报销的风险，在生产间歇下，MT6572在5月的出货有趋缓现象。

据花旗探查供应链指出，受到3G转4G影响下，中国智能型手机第二季出货速度将趋缓，终端需求趋缓使得供应商库存有增加，花旗认为，芯片商为了因应3G转换4G，将愿意牺牲价格以清库存，而消费者也在期待4G LTE手机将于第二季推出，因此对于3G八核心芯片的需求仍迟缓。

对于中国电信商砍3G补助，花旗认为恐冲击联发科，TD-SCDMA占联发科2013年总出货约25~30%，而联发科预期上半年仍可维持这个水准，不过花旗却认为，下半年TD- SCDMA的出货将受到中国电信商砍3G补助而影响。联发科预估今年LTE芯片出货约1500万套，市占率约10~15%(3G市占大于50%)，花旗认为，尽管出货到新兴市场需求仍强，不过在3G快速转换到4G下，而联发科4G LTE芯片市占仍低，恐带来冲击。