疫情全球大流行，未知恐惧与海量资金相互对冲，风险性资产波动急遽攀升。中国信托商业银行认为 ，2020年第二季股市的波动可能仍会居高不下，欧美确诊人数持续上升、经济数据疲弱、企业获利下修、受疫情影响的产业违约潮等，伴随各国政策、银行等不断加码救助，风险性资产有机会呈现震荡筑底。

今年第三季前，筑底成功或失败，取决于四个关键变量：一、疫情是否趋缓；二、中国大陆复工后，是否爆发第二波疫情；三、金融市场流动性是否恶化；四、企业是否发生连锁信用违约。

在疫情蔓延到全球爆发之前，市场普遍认为今年全球景气最坏落在第一季，但自从 3 月意大利出现严重防疫破口，确诊人数快速攀升，全球景气落底时间往后推迟，预期随着欧美加大防疫力道，疫情在今年第二季见到高峰后便会滑落，全球景气同时也将落底。

值得庆幸的是，中国大陆地区复工与解除封城令后，未大规模的发生“疫情”二度爆发或停工，中国大陆的内需动能有望在今年第三季回升递补欧美需求，加快全球制造业生产活动，倘若欧美需求随疫情失控而持续恶化，全球经济落底时间势必往后递延。

疫情重创全球经济，导致需求「悬崖式坠落」，但随着全球及央行将一连串的货币与财政政策直接挹注到实体经济，加快资金传递效率，预计将给经济带来正向帮助。在欧美疫情攀向高峰前，风险性资产在大概率上仍是震荡为主，在投资策略上，重受疫情干扰较少的市场将保持稳定走势，如：公用事业与防疫概念的健护类股。