群联电子日前召开法说会，公布2026年第一季度财报，并释放了关于AI存储、NAND市场及公司战略转型的多个重要信号。

业绩炸裂：Q1营收与净利润双双创历史新高

得益于AI带动的新一轮存储需求浪潮快速发酵，群联2026年第一季度财务表现堪称“现象级”：

营收：409.67亿元新台币（约合89亿人民币），环比大增79.7%，同比更是飙升196.0%。

毛利率：合并毛利率高达61.3%，环比提升19.6个百分点，同比提升30.4个百分点。

净利润：归属于母公司净利润达151.75亿元新台币（约合33亿人民币），环比增长227.8%，同比激增1,230%，创历史新高。

每股盈余（EPS）：68.80元新台币，同样创历史新高。

数据来源：群联电子，CFM闪存市场制图

群联4月合并营收达202.07亿元新台币（约合44亿人民币），同比增长236%，创历史新高。累计前4个月营收达611.74亿元新台币（约合133亿人民币），同比增长208%，创下同期历史新高，显示出AI需求的持续性与强劲动能。

为驱动长期营收突破千亿新台币，群联确立了“5+5”长期发展战略，即依托先进主控、嵌入式存储、企业级存储、AI运算软件及系统整合五大核心技术，全面进军AI服务器、智能汽车、工业物联网、AI PC/手机及边缘AI设备五大高增长市场。

库存策略：积极备货，应对Q4 Rubin平台新需求

截至2026年3月底，群联存货已达721.99亿元新台币（约合157亿人民币），存货周转天数增至315天，远高于2025年第四季度的231天。群联强调，其大部分库存均将布局在高价值市场。

对此，群联解释称，正在积极建立库存以应对新的AI需求。预计第四季当Rubin平台进入市场后，将带动一波新的存储需求。群联将持续密切观察市场需求，并据此调节库存。

市场洞察：NAND供应吃紧，AI驱动需求结构转变

群联对当前NAND市场做出了以下判断：

供应紧张：全球NAND市场供给依旧相当吃紧，价格持续上涨已成为产业事实，且短中期内未见明显缓解迹象。

原厂扩产保守：全球NAND原厂对于资本支出与扩产的态度仍然保守谨慎，供给偏紧将延续至下半年甚至明年。

需求结构转变：AI应用正从模型训练走向大规模推理与落地部署，AI基础架构逐渐转变为以数据和存储为核心的新型态架构。这直接推升了市场对高容量、高性能NAND存储需求的快速增长。

针对市场关心的供应问题，群联执行长潘健成表示，群联获得了供应商的强力支持，在争取更多供应时处于更有利的位置。

未来方向：转型AI存储基础架构供应商（PHISON 3.0）

群联明确了其未来的战略转型方向——从传统的NAND控制芯片与存储方案公司，转型成为“AI存储基础架构暨边缘AI运算平台供应商”，即“PHISON 3.0”战略。群联3.0不再单纯依赖库存或低成本，而是依靠投资、新专案及与大型企业的合作。

按业务线划分，群联第一季度AI生态模组已占总营收38%，嵌入式ODM占比25%，工业模块占比15%，控制器占比10%，零售模块占比8%，其他占4%。

AI生态系解决方案，正成为群联未来成长的关键动能。潘健成表示，AI生态系相关模组是目前毛利率最高的产品，因属于新产品，市场供给紧张，且群联具备供应弹性，客户也愿意接受，因此获得了较好的利润率。他表示，群联未来不会只卖SSD，而是提供完整解决方案，类似英伟达不只是销售GPU，而是销售搭配软件的完整服务器。

数据来源：群联电子，CFM闪存市场制图

未来的重要成长动能将来自以下AI生态系统相关方案：

独家AI Data Platform

企业级SSD

aiDAPTIV技术方案

AI软件

群联表示，在本波AI浪潮中已成功掌握市场商机，未来将持续扩大市占率。

重金投入研发，产品矩阵全面升级

为支撑上述宏大转型，群联正以前所未有的力度投入研发。其2026年的研发支出预计将大幅拉高至200亿至230亿元新台币（约合43亿-50亿人民币），主要投向先进制程、光罩费用、AI存储与边缘AI平台开发。

在“群联3.0”战略下，群联的定位正从硬件零组件销售转向高附加价值的系统整合与平台服务。

具体布局包括：

产品层面：近期推出的aiDAPTIV混合AI SSD以及aiDAPTIV混合龙虾（Hybrid Claw）方案，不仅能有效降低企业数据外泄风险，还能帮助客户节省超过70%的Token使用成本，直接推动Agentic AI的普及。

平台层面：同步推进企业级SSD品牌“Pascari”、AI Gateway及超融合基础设施（HCI）等新产品布局，加速切入AI存储、推理与企业私有化AI市场，从传统NAND Flash控制器与模组厂，升级为AI基础设施服务（IaaS）与平台即服务（PaaS）供应商。