AI金融交易平台Ornn于当地时间9月7日发布报告称，过去一个月内，H100的云租赁价格上涨了21.89%。具体来看，H100的每小时租赁费用从一个月前的2.69美元攀升至3.28美元，涨幅达0.59美元。作为参照，这一价格约为高端型号H200每小时4.56美元租赁费的72%，与下一代B200每小时6.75美元的定价相比也接近一半。

涨价背后的核心驱动力：供需严重失衡

通常情况下，包括半导体在内的IT产品在新型号发布后会遵循明确的贬值曲线，随着时间推移逐步折价。然而，H100的价格走势完全颠覆了这一规律。

Ornn指出："按照正常的折旧模型，它的价值应该下降，但市场却在为它支付溢价。"
这一反常现象的根本原因在于AI算力需求的爆发式增长。由于Blackwell、Rubin等最新一代AI加速器的产能远远无法满足市场爆炸性需求，大量原本应由新芯片承接的工作负载——包括实时推理、中小规模AI模型训练以及模型微调——被分流至H100平台。

此外，H100在全球数据中心中的广泛部署以及成熟的软件生态系统，也为其持续获得市场青睐提供了支撑。并非所有AI任务都需要顶级加速器，基于成本效益和可用性的考量，H100的需求得以长期维持。

黄仁勋回应：算力是"能创造收入的生产性资产"

英伟达CEO黄仁勋在社交平台X上就H100价格上涨一事作出回应，他表示："英伟达的算力资源是可替代的、耐用的、高出租率的。它们是能够创造收入的生产性资产。"

这一表态延续了英伟达此前提出的战略方向——将AI算力从传统的"消耗性硬件"重新定义为"可融资的基础设施资产"。此前，英伟达已与Apollo、贝莱德、黑石、高盛、KKR等金融巨头达成合作，旨在动员超过5000亿美元的资金用于AI基础设施建设。

价格波动仍存，并非单边上涨

值得注意的是，H100的租赁价格并非一路上扬。Ornn的数据显示，在过去30天内，H100的每小时租赁费用曾在2美元中段至3美元附近之间大幅波动，显示出市场定价的不稳定性。

折旧之争：AI芯片的经济寿命正在被重新定义

H100的价格走势也引发了业界关于AI加速器折旧周期的深度讨论。

以"大空头"闻名的投资者迈克尔·伯里（Michael Burry）去年曾指出，多家科技巨头通过延长AI芯片的折旧年限来虚增利润，使其超出了芯片的实际使用寿命。

然而，近期市场观察表明，AI算力需求的快速增长正在实质性地延长英伟达加速器的经济价值周期。H100租赁费用的持续攀升，被视为一个有力证据——即便在新一代产品上市后，旧款AI加速器的需求仍可能在相当长的时间内保持坚挺。

这一趋势正在从根本上改变半导体行业对"芯片生命周期"的传统认知：在AI时代，算力芯片或许不再遵循"发布即贬值"的铁律，而是更像基础设施资产，其价值由持续的产出能力而非技术代际来决定。