NB代工Q1出货优预期 但获利普遍衰退
Helan 2012-05-02 10:12五大NB代工厂第一季NB出货都有优于预期的表现，但财报出炉，除和硕（4938）之外，包括广达(2382)、纬创(3231)、仁宝(2324)和英业达(2356)，获利普遍都有较去(2011)年第四季，以及去年同期出现显著衰退的状况。而这样的状况，也再度反应出NB出货已难完整呈现NB ODM厂整体业绩表现的事实。
前5大NB ODM厂中，除和硕状况较特殊，获利稳定成长，整体营运持续有谷底翻身的表现外，其余4大厂中，以英业达获利季减53.98%，年减35.7%的衰退幅度为最大；另外仁宝获利季减12%，年减46.5%的下滑幅度也相当惊人；还有广达第一季获利则是分别较去年第四季和去年同期有超过2成和1成的衰退；而纬创首季获利则是季减逾2成，年减7%。
而4大NB ODM厂第一季获利虽普遍出现衰退，但原因却不尽然与NB出货密切相关，反之，4大NB ODM厂首季NB出货季减幅度还多有优于预期的表现。
其中，第一季除了有汇率不利于NB代工厂，以及NB出货多属利润较差的旧机种延续，这两大要素外，非NB产品线的影响力提升更是一大关键。
如纬创和仁宝都是TV市场需求不振的受害者，特别又以纬创被TV伤得最重。纬创过去几年在TV市场有不错的斩获，因此也相当积极于扩充产能，但在大环境的反转，以及同业的竞争压力下，其去年下半年起出货动能就明显减弱，如今则是必须面对产能利用率偏低，拖累整体获利表现的窘境。且市场认为，在鸿海（2317）提高对SONY和SHARP的TV订单掌握度之下，纬创和仁宝未来的TV成长空间也将持续面临压力。
不过仁宝方面除了受到TV出货下滑影响外，因为仁宝也是目前前5大NB代工厂中，产品多元化做得最差的厂商，对NB的依赖度过高，所以NB出货动能持续疲弱仍是影响其整体业绩表现的关键因素。
而在广达方面，第一季NB出货动能仍强，因此首季获利衰退的主要因素应是受到利润较佳的非NB产品，如平板计算机，以及服务器等，出货量下滑的影响。不过广达方面也强调，若不计去年第一季约10亿元的业外处分利益，其第一季获利衰退幅度其实不明显。
至于英业达方面，除了NB出货持续低迷，产能利用率不佳外，第一季服务器出货受到硬盘缺料，还有新处理器上市时间延后影响而未能显著放量，都是拖累获利的原因。另外，英业达在业外太阳能相关事业的投资亏损，更是拉低其整体获利的关键要素。
展望第二季，NB ODM业者普遍都看好NB出货量可比第一季有5~15%的提升，只是对于获利能否同步加温，则多表示第二季还有台币升值，和人工薪资调涨压力等负面因素必须考虑，且非NB产品线也预期要等到第二季末或第三季初才会开始明显加温，因此整体来说，目前NB ODM业者对第二季的获利成长看法相对保守。
