iPhone5加持 鸿海Q4赚爆
Helan 2012-09-14 08:55被外资圈喻为鸿海超级获利金鸡母的iPhone 5如期推出，花旗环球、巴克莱证券等外资认为，鸿海9月起开始认列iPhone 5营收与获利，第4季获利将大爆发。预估iPhone 5占整体营业获利比重高达70％。花旗环球证甚至预估鸿海第3季、第4季单季EPS可跃增至2.2元、2.8元。
看好苹果iPhone5对鸿海业绩的高度贡献，外资昨日买超鸿海居冠，达1.73万张。
巴克莱证券亚太区下游硬件制造首席分析师杨应超认为，不同于iPhone 5出货前会计帐上认列的是费用，鸿海自9月起将开始认列iPhone 5的营收与获利，且除单月营收外，下半年营益率预估会逐季回温、第四季上扬幅度相当大。
港商德意志证券科技产业分析师李怡璇也将鸿海目标价由98元调升至110元，看好的就是从今年第4季起至明年的营益率将上看3％至3.1％，主要考虑点就是iPhone组装业务所带来的获利挹注，及折旧成本降低等因素。
花旗环球证券亚太区下游硬件首席分析师张凯伟认为，鸿海才是iPhone 5题材的最大受惠者，因为除了原本毛利率就很高的组装业务外，由玻璃陶瓷升级至铝制机壳所带来的零组件业务毛利率更高，预估金属机壳业务未来每季可为鸿海额外带进20至30亿元的获利。
张凯伟预期，iPhone 5机壳业务所带来的营收应是计在鸿海、而非鸿准帐下，因为鸿准2011至2012年资本支出不但小于可成，鸿海甚至还比鸿准高约15至20倍、且几乎是为了iPhone业务而来，因此，预估光是iPhone业务预估将占鸿海高达70％的营业获利比重。
更重要的是，张凯伟指出，不同于iPad，鸿海过去在组装iPhone时从未发生过良率过低的问题，因此，鸿海第四季iPhone 5出货规模若能达4,500至5,000万支，获利跳升幅度会很可观。
尽管鸿海大举扩张营收、切入面板产业等动作让张凯伟质疑其长期策略，但受惠于iPhone比重攀升与iPad良率提升等因素，预估每股获利可由上半年的2.3元，大幅成长至第三季单季2.2元、第四季单季2.8元，预估年底前股价表现应可远优于大盘，因此，投资评等与目标价分别为「买进」与105元。
