手机代理调整逊预期 联强下半年成长率偏低
Helan 2012-09-21 14:11亚太最大信息通路商联强国际（2347）今年Q2合并营收仅微幅季增1.8%，季获利则季减30%、衰退幅度大于市场预期。法人认为，手机通讯业务是拖累营运主因，今年上半年通讯产品营收年减率便高达14%，而联强在中国最主要的销售品牌Nokia还在组织再造阶段，联强虽以增加手机代理品牌来调整结构，但脚步似较预期中缓慢；法人评估，联强Q3营收成长率仅在10%以内，全年较去年应仅持平甚至微幅衰退。
虽说中国十一长假即将到来，但微软、苹果、Google等新机种产品集中在9月底与10月上市，观望气氛下十一长假对笔电、平板计算机或智能型手机的拉货力道恐将不如预期；法人评估联强Q3合并营收仅将季增10%以内，较公司的预估值10~15%为低。
在联强4大产品线中，手机是今年衰退最明显的项目，主要是最大宗代理的手机品牌Nokia市占率严重下滑，虽然联强也致力于拓增其它品牌，但Nokia占其中国手机出货比重达90%，短期间难以改变衰退局势。
联强表示，今年中国消费端景气低迷，手机以中低价商品销售较佳，致通讯产品的毛利率下滑；而在代理权上，目前公司已取得Samsung Galaxy Note及SONY 部分手机销售权，也致力于华为和中兴的手机代理权，试图以调整结构来改善通讯产品大幅衰退的窘况。
虽说9~10月有许多新机上市，但联强较看好归类于消费性电子产品的平板计算机，在营收占比达55%的IT产品仍是持平看待；法人则指出，Q4本为联强淡季，过去营收季减幅在10~15%间，惟今年Q3成长幅度偏低，则Q4的季减幅度也将缩小。
整体而言，因PC、NB动能不强，手机业务又仍在调整当中，联强下半年成长率估将偏低，因公司上半年合并营收1467亿元，还略低于去年同期的1470亿元，今年全年能否超越去年仍属难料，市场暂以持平或微幅衰退0~3%看待。
