联发科 外资唱旺
Helan 2012-10-29 08:51台积电财报利多「独木难撑台股大局」，市场将希望寄托在今（29）日将召开第3季法说会的联发科身上，外资圈sell side频敲边鼓，除大和证将目标价调升至420元外，德意志证券更预期会释出3度调升今年智能型手机芯片出货预估值到1.2至1.3亿颗的讯息！
目前已召开过法说会的美台重量级科技厂商内容让市场大失所望，市场将希望转移至联发科。
根据港商德意志证券半导体分析师张幸宜的预估，联发科第3季毛利率与每股获利分别为41.5％与4元，至于第4季，营收下滑幅度预估可控制在5％以内，毛利率则因MT6575/6577比重增加、有机会力拚与第3季持平的水平。
大和证券亚太区科技产业研究部主管陈慧明也预估联发科第4季营收成长率约为1％至-5％，远优于过去6年来的平均值-15％，因此将目标价由400元调升至420元。
陈慧明与张幸宜普遍预估，联发科第3季智能型手机芯片出货约为3,500至4,000万颗，尽管十一长假拉货效应已让9月出货达到1,600万颗，但10月拉货动能并未因此衰退，预估仍有1,500万颗的水平，其中MT6577就占了30％、550万颗，第4季上看4,500至5,000万颗。
外资圈sell side评估联发科可能会在第3季法说会中，释出3度调升今年智能型手机芯片出货预估值讯息、上看1.2至1.3亿颗，联发科去年也才出货1,000万颗，今年1、4、8月预估今年可达5,000、7,500、9,500万颗，可见低成本智能型手机需求多强。
美银美林证券亚太区科技产业研究部主管何浩铭（Dan Heyler）预估，中国品牌智能型手机的全球市占率将由目前20％攀升至2014年的逾30％，联发科可望再度复制先前功能性手机优势、吃下60％中国品牌手机市场。
摩根大通证券亚太区下游硬件制造产业首席分析师郭彦麟指出，联发科目前正采取「Q+1」的策略，也就是产品价格要比高通（Qualcomm）要多1美元，意味着过去联发科与高通分别主导出货量与价格的情况将有所改变，有助于联发科毛利率的提升，并于明年完成成本优化。
